“价格在140元以上的可转债无非是两种情况：一类是高溢价的老妖债，比如横河转债；第二类是低溢价可转债。这两类转债一个比一个坑人。”
“咱们先说老妖债。你像横河转债这种溢价率高达100%以上的高价债没有任何投资价值，亏钱是必然的。它的价格能维持在几百元的高价位完全是因为盘子太小，仅有区区3700万的流通盘，纯粹的投机性品种。”
王利发点点头：“这种双高转债不能买，大家都明白。问题是低溢价的可转债为什么也不能买呢？”
钱金回答：“很简单，因为担心强制赎回！如果一只可转债的价格超过140元，且溢价率很低的话，那么随时有强制赎回的可能！这不，之前我买过的城市转债就已经宣布强制赎回了！”
“当然，强制赎回本身也不可怕，咱们可以卖出转债，也可以进行转股操作。问题是许多人忙于工作，根本不看公告，即使公司发布了强赎公告，他也不知道。”
“遇到这种情况，到最后截止日那天，上市公司将会按照100元的面值赎回可转债，投资者就会血亏！”
“而且，一些人即使看了公告也没用，因为他不一定有转股的权利。”
王利发问：“为什么没有转股的权力？难道还有其它公司和正帮一样剥夺了投资人的转股权？”
钱金摇摇头：“这倒不是。主要是因为一些人没有开通创业板的权限。如果买的是创业板公司发行的可转债，要想转股首先要开通创业板权限才行，没有权限就不能转股！”
“当然，即便你开通了创业板权限，可以选择转股，也基本难逃亏损的命运！因为可转债投资者大多是风险厌恶型投资人，不愿承担股票下跌的风险，他们转股之后会在第一时间选择卖出股票，大量的人抛售股票必然造成股价下跌，所以转股也是亏！无非就是亏个西瓜还是亏个芝麻的问题！”
“至于你说的高价债涨幅大，主要是因为大部分高价债都是低溢价，走势跟随正股，股票出现大涨，它们也会随之上涨。问题是，在这种情况下，买可转债与买股票都差不多，考虑到溢价率以及强制赎回的因素，我为什么要买可转债呢？完全没有意义！反而不如买股票更加省心。”
王利发思考片刻，想想确实是这个道理。
岂料，钱金又继续说道：“高价债不能买，低价债也不能买！”
王利发道：“像搜特转债那样的垃圾低价债固然不能买，难道像重银转债这种3a评级的可转债也有风险吗？”
钱金摇摇头：“没有风险，但是也没有意义，重银转债规模太大，溢价率又高，根本涨不起来，再加上可转债本身的利率很低，因此买这样的可转债还不如存银行定期省事。”
钱金打开交易软件，找到可转债列表，然后按照价格由低到高排序，说道：“你看看这些105元以下的低价债要么是垃圾债，要么是高溢价的大盘债。”
“垃圾债有风险，指不定哪天又会像搜特转债那样一阵暴跌，令人血本无归；大盘债又涨不动，买了没有意义。”
“因此值得购买的只有那些105元到140元的之间的中价债！”